谈谈底部：牛熊不是叫出来的是走出来的
近来浏览了很多论坛，发现说大C的也有，说罗老头准的人也很多，据可查的资料罗老头的话在國外根本就不起作用，为什么来中國就有这么大大反响。/有的时候你总是忽视很多最容易判断的因素。我们今天就来谈谈底部。
底部形成的原因
股价经过长期下跌，先前高位买进的投资人都已深深套牢，因此产生坚决不肯卖出的念头。同时开始后悔早先为何不及早脱手，期望有一天股价有所反弹，在较高价位卖出股票，因此随着股价的下跌卖出越来越少。随着卖出压力减少，股价下跌减缓，前期卖出的短线客见股价跌势有所趋缓，开始进场买进股票，希望低吸高抛。同时高位套牢的部分投资人开始回补，希望可以摊低成本早日解套。这些买进的力量因为卖压较弱，因此很容易将股价推高。
随着股价上涨，在低位买进的投资人开始获利回吐，同时一部分高位套牢的投资人已经彻底绝望，只等行情有所反弹就要卖出股票，见到股价有所回升就急于卖出，这些卖出压力造成股价回落。随着股价再次下跌，持币观望的短线客就猜测股价会在那里止跌，以便先人一步买进股票。他们通常会参考前一个止跌回升的价位，因为他们认为这一价位有支撑，因此买进。而在较高位没有卖出的投资人，出于怀念先前的高价，也不愿低价求售，抛压再次减少，使股价再一次上升。股价又一次的上涨，许多错过前次高位卖出的投资人开始反省，如果通过高抛低吸打短差的方式，很快就有解套的可能，最少可以减少损失，因此开始逢高卖出。同时还有部分短线客开始逐步获利回吐，再一次造成股价回落。
在整个底部过程中，买进者主要是高位被套牢的摊平成本者和抄底资金。底部投资人的心理变化尽管有差异，但是只是程度不同而已。总之，股价在低位的时间越长久，上下波动的次数越多，打差做短线的投资人就越多，这样底部就越不容易被突破。
在整个底部形成过程中，有时形成时间较短，有时形成时间较长，有的底部是在极度恐慌的市场气氛下形成，有的则是在清淡的气氛下形成。因为条件不同，因此形成的底部也有所不同，因而形成了各種形状各异的底部形态，就像后面所介绍的各種底部。可以说每一種底部都是不同市场气氛和投资人不同心理变化的产物。
随着基本面的好转，有实力的机构大户通过全面调研，以及内幕消息得知公司要有较大的变动，公司的财务状况将有所好转。利用市场悲观的气氛和投资者对后市的恐惧，逐渐拉高股价诱使投资人将股票卖给自己。这时的市场上仍然利空不断，但是在主力机构的介入下，股价却不再下跌，开始缓慢上涨，成交量逐渐开始放大。低价买进的投资人很久没有获利，十分珍惜到手的利润，一有获利就迅速卖出。而高位长期套牢的投资者，害怕再次错过减少亏损的机会而忍痛卖出，希望在低位再次补回。大量的卖单遭遇机构买进表现在图表上，就是股价伴随着巨大的成交量突破颈线上涨，标志底部形态的终结。
这一阶段也可以被称作道氏理论的牛市第一阶段，或波浪理论的第一浪。
股价突破颈线上行，由于股票持续上涨，经过了长期下跌的投资者，好不容易略有获利，多抱有落袋为安的念头，急切获利了结改为观望。而此时重仓持有的机构，为摆脱获利丰厚的短线客，趁着投资人信心不稳定，借势打压股价以达到加重散户恐惧的目的。而随着大势的渐渐走低，市场上有关机构出货的传言多如牛毛，市场看空气氛再次浓厚，当股价下跌至前期高点处，就止跌企稳。总的来说这一阶段是机构大户真正进货的时期，也是精明投资人介入的最佳时机，但中小散户大多两手空空。这一阶段被称为反抽阶段。
一般来讲，底部形态的形成就如同我们所介绍的一样，是由市场自发形成的，这样个股会在很大程度上与大盘波动一致。但有时机构消息确凿，获利的把握非常大，十分肯定公司将会有很大的发展，他们就会及早进场大量买进，整个形态都是在机构大户的控制下完成的，表现在图表上就是个股与大势的完全背离，大盘下跌它横盘，大势稍有起稳迹象，个股就开始了上涨。这是因为机构的大量买进，会造成股票脱离大势的影响，所以机构急于吸货的心态，则正好可以从个股与大盘的关系中简单辨别。
底部形成过程中的市场气氛
从市场气氛来看，底部阶段投资者对行情绝望，市场人士大多持悲观的看法。在这一时期，很少有人提及股票市场，似乎人们已经忘记了它的存在，即使有人提起，说起的都是满天飞的利空的消息，和某某投资人惨遭巨额的损失这类传闻。这时很少有人肯将资金投入股票市场，部贩N髁痛蠖嗍行∩⒒Э魉鹄劾邸Ｖと久趴陕奕福行∩⒒г菔蓖Ｖ孤蚵簦源墒杏兴吹偬紫帧Ｃ挥心托牡耐蹲嗜耸啵追兹吓馀壮鍪種泄善保睦肟谐×硌俺雎贰�
后市的研判
底部被突破之后，未来走势强弱通常可以通过以下几个方面判断。
（1）市场气氛。总体来说市场气氛越恐慌，投资人越看空后市，这種情况下形成的底部未来涨幅往往越大。
这是因为广大投资人越看空后市，对未来的行情越绝望，高位套牢的投资人往往忍痛割肉，低位的换手较为充分，而持币的投资人又不敢随便进场，机构容易得到大量的筹码。当大量的筹码集中到了机构史N校笫械恼欠驮酱蟆�
（2）底部形成的时间越久，一旦向上突破涨幅就越大。
股市有言：“横着有多长，竖起来就有多高”。为什么会出现这種现象？主要因为股价自牛市的终结开始，经过长期下跌，大量投资人被高位套牢，很多人甚至亏损过半。在这種情况下，大多数投资人是不肯轻易割肉卖出史N谐止傻模鞘浅て诘木檬奔淅赐呓庹庑┩蹲嗜说男判摹Ｕ庋谌崭匆蝗盏氖惫饬魇胖校嚼丛蕉嗟某止烧呷掏绰舫隽耸種械墓善保奔湓匠ぃ钊獾娜司驮蕉啵庋善本驮诘撞拷辛舜罅康幕皇郑咕捅冉先菀椎玫酱罅康某锫耄系档难沽σ苍嚼丛角幔运档撞吭匠さ墓善币坏┫蛏贤黄粕险堑姆染驮酱蟆�
（3）底部形成的时间越长，一旦向上突破，反抽的概率越小。
反抽之所以出现，是因为底部形成的时间较短，机构在底部吸筹较少，控盘能力较差。同时低位投资人换手不充分，一旦股价上涨，在高位套牢的投资人担心再次错过卖高价的好时机，而低位买进的投资人因获利丰厚，而急于兑现，因此很容易产生强大卖压迫使股价走低。而底部形成的时间越久，机构吸货越充足，同时剩下持有股票的投资人对后市都是十分有信心的，因此浮筹就越少，这样筹码稳定不易出现反抽。
（4）在同样长时间形成的底部，振幅相对较大的底部形态一旦向上突破，未来的涨幅通常越大。
股票的振幅越大，投资人的市值波动越大，他们往往无法忍受这样的折磨，产生打短线的念头就越强，以求摊低成本或者获取利润。这样很容易使他们在稍高的价位卖出股票，平均持仓成本很快就摊低了，一旦股价突破上行，上档压力通常不会太大。
判断底部的方法
（1）底部最大的特点之一，就是在低迷的市场气氛中，不断传来利空但是股价却不再下跌。
这種现象的出现，是机构大户利用市场气氛作掩护，大量进货造成的。
（2）底部形态形成过程中，成交量呈现价涨量增，价跌量缩的态势。
这说明股价的上涨建立在积极换手基础上，而股价稍有下跌，成交量就迅速萎缩，说明投资人的利润一有减少，或者略有损失卖出欲望就迅速降低。表明投资人心态转为稳定，后市会有上涨趋势。
（3）每当新股上市就跌破发行价值后，这一价格区域很可能就是中期的底部甚至长期牛市的底部。
股市是企业融资的重要场所，一旦股价跌破发行价，就会造成新股申购者的恐惧，最终造成公司发行新股十分困难无法融资，管理层就必然要用利好来刺激股市，以保证股票的发行顺畅。所以说当证券市场上出现新股跌破发行价时，市场十有八九就是一个中期底部。
（4）底部形态通常较为复杂，历时也较长。
这是因为底部要有欺骗性，机构故意引导股价的波动，千方百计的掩饰自己的行动，绞尽脑汁改变图形，使其不像是底部，迷惑投资人。同时悲观的气氛使投资人的心态也很不稳定，时而冲动时而压抑，他们的情绪推动股价的波动忽上忽下，捉摸不定。因此底部形态通常较为复杂。
并不是说他要走牛，而是事实证明这就是一个长期上升浪，是不是熊你总要等到他死叉了再说吧。现在大盘的走势让我总感觉有索罗斯的影子，可能是我多心了。不管怎样我问你准备好了吗？鬼仆的《波段阻击》就是寻找转势的那一刹那。
怎么分辨真突破
一般来说，形态上突破的个股后市应该看涨，但有不少个股突破后股价却重回弱势，似乎使得突破理论站不住脚。这里就涉及到一个真突破和假突破的問題，因为对股价走势的分析，无论从形态的角度还是趋势的角度，都存在着一个突破技术上支撑或压力位置的判断。一般突破的确认方式被总结为：“突破幅度在3％－5％以上，突破时间持续在3天以上”，但是在实战当中具体情况却要比理论上复杂得多。
实盘操作中，我们会发现3％－5％的幅度、3－5天的时间是无法确认某只股票走势是否形成了有效的突破，只有过相当长一段时间后，回头来看才清楚当时的突破是真是假。如武汉控股（600168）2001年5月底之前的日K线图上就能够反映出这个問題。
该股从2000年10月阶段性筑底成功以来，股价保持了震荡向上、重心逐渐上移的趋势，下方的技术支撑线向上的斜率是比较明显的。但同时在13.8元一线的技术阻力位置也相当清晰，以至于自去年10月初至今年3月底的日K线图形态，形成了一个较大的三角形整理。那么如何确认股价是否构成了对某一技术点位的突破，便成了判断后市走向的关键。
该股2001年3月底至4月初的走势确实在短线上构成了对三角形上沿的击穿，幅度也超过了3％，时间曾达到一周以上，但是随后股价走势仍然是向下回档。很快回到水平技术压力线的下方，而且随后的反弹仍然受阻于这个位置，股价开始走弱。在这个案例当中，当时对上方的突破是假的，对下方的突破却是真的，而且这两次相反方向的突破动作间隔的时间之短，我们应该怎样去分析呢？对技术形态的突破确认不能简单地运用一種标准，尤其是对长期整理形态的突破更是如此，因为此时股价運行的惯性较大，通常会尽量保持原先的整理格局。所以在这種情况下，则要求突破的走势一定要明显。对于向上方的突破来说，基本上要求是干净利落不要拖泥带水，同时对股价这一波段的技术支撑均线不能击穿。
在上述案例中，该股进入2001年3月以来的短线技术支撑均线就是10日均线，股价在突破三角形上沿时，这条均线的支撑作用却失效了。对于向上方突破的另一个确认条件就是突破之后可能会形成一段时间的短线震荡，但震荡不能走成交量衰竭的走势。在这个案例中其短线波浪震荡的第二个高点没有超过突破后的第一个高点，而且成交量开始衰竭（衰竭是指缓慢地缩量，与异常的萎缩是两回事），因此不构成向上突破的有效强势。
所以说我们在判断一只股票后市能否形成突破走势时，击穿压力线之后的短
线技术特征所发出的信号是最重要的，甚至对中长期走势有相当大的影响作用，
而不能简单地参照空间与时间的标准。
