赚钱之道
现在看来，也许没有当初的愤然离开，就没有今日掌管万亿资产的黑石公司。这次失败也让芬克深刻地意识到严格的管理和规避风险在投资中至高无上的地位，而这種理念所打下的深深烙印，也确确实实成为拉里日后经营管理中的主要指导理念的源泉。
在芬克的黑石公司里，每一位客户都可以自由选择适合自己风险的承受程度的服务，黑石对客户这笔资金所做的任何投资都不会超过这个风险度，并让顾客获得与风险相对应的收益额度。芬克同时设立了一个小组专门负责认真地检查每位客户的资产组合，即便是一个百万美元的小错，也绝不会放过。他对风险严格控制的谨慎姿态使黑石在投资中罕有大的失误，所有承担着不同风险偏好的客户都对此赞口不绝。
如此卓越的业绩使人不得不好奇他成功的其他秘诀，但芬克却对此反应平淡：“其中最大的秘诀在于我们的开放的企业文化、细腻的工作程序和严格的风险管理机制。我们有一套完整的、严格的做事准则。我们最重要的事就是决不偏离这套准则。债券投资的成功同样可以复制到股票、零售等其他领域。其实不论是投资什么产品，其管理方式的大框架是一致的。成功的关键就是保持这種一致性而不要受到诱惑，关注业绩，严格控制疏漏。这方面高盛首席营运官LloydBlankfein才是最好的例子。他最早只负责大宗商品的交易，但由于他一贯坚持这样做，现在他负责整个高盛的所有业务。”
其实，想要在债券市场中赚钱，一般只有两種途径，一是靠揣测利率的走向，而不可避免，这種与不确定性博弈的做法将使公司成为最终的失败者。另一種就是深挖市场相关联的每个细节并进行严密的逻辑推理。黑石要做的就是避免做第一種投资者，且要超越第二種投资行为，这就不得不借助计算机的伟大力量。而今天，在芬克大手笔研发投入支持下，黑石的投资分析软件已经远远胜于市场几乎所有其他的竞争对手。
在投资于股票、债券等高等金融产品的同时，芬克也在不断实施着他的实业购并方案。去年6月，黑石以32.4亿美元的价格收购美國著名的高档酒店运营商温帝汉姆酒店集团（Wyndham）。温帝汉姆在美國是与万豪國际、里茨卡尔顿等齐名的酒店品牌，在全球10个國家拥有150家左右的酒店，其中142家以公司名字命名。仅去年黑石就斥资51亿美元收购了另外3家连锁酒店。目前，黑石集团旗下的房地产部设立了总值超过60亿美元的5个基金，专门用来长期投资酒店业务和其他商业地产项目。分析家表示，芬克拿下温帝汉姆后，完全有可能将其全部或部分分拆，再转售给若干买家。在将中档酒店出售给凯悦的案例中，芬克就采用过这样的方法，这是他的拿手好戏。
摩根士丹利的噩梦
现年53岁的拉里·芬克确实堪称是华尔街历史上最大的发现，无论是他的投资天赋、领导才能还是社交本领。华尔街的同行认为他拥有最敏锐的头脑。美林公司首席执行官如此描述他：“他的眼睛中闪现着灵光，思维敏捷，富有天赋。虽然这種天赋不同于钢琴家马友友，但他能洞悉任何资本市场上的奇异现象。”
在市场人士看来，合并对于美林来说最大的收获则在于阻止了黑石与美林最大的竞争对手摩根士丹利的牵手。而追根溯源，当初黑石与摩根士丹利之间的合作之所以失败，就是因为黑石的要价太高。美林的高管层现在应该祈祷上苍保佑：他们终于可以睡个安稳觉了。黑石的分量太重了，在加上它之后胜利的天平无疑正在朝美林倾斜。
这家新公司在美國本土提供服务时将以黑石的名称出现，而在海外市场将使用美林品牌。2005年美练Nと什芾聿棵诺挠�4.1亿美元。黑石的赢利则为2.34亿美元。不过，分析师仍对此次交易的定价和交易结构存在疑虑。美练Nと淖什止居浇虾谑永硐耄灰准鄹袢词窍嗤摹Ａ郊夜竞喜⒑蠡菇芾聿愕闹氐䥺栴}。普天寿证券集团(PrudentialEquityGroup)的分析师麦克·麦约(MichaelMayo)表示：“狭小的厨房中似乎挤进了太多的厨师。”
芬克可不这么认为，他正在期待着下一顿最丰盛的大餐。在被问到黑石自己发展得那么好，为什么还想要与美林合并时，他回答道：“我期待扩展我们在股票领域的版图，完美应该变得更加國际化。就像玩跳背游戏一样，我们现在确实花了很大的代价，但是过了六七年之后，我们的收益就将成倍猛涨。”
