一 投资对你可能是负和游戏
如果你对投资有犹豫的话，请看这样一个数据，彼得林奇(Peter Lynch)曾是富达(Fidelity)投资公司的麦哲伦基金(Megellan Fund)的管理人。在他任职的十三年中，基金平均每年的回报率达到百贩N� 三十以上。如果你在他初任经理时投入一元钱，等到他退休时这一元钱就变成了二十七元钱。
这对你还没有诱惑力吗？你肯定会打开钱包，把钱投到股市上，也希望点石成金，每一元钱都变成二十七元。
可是，你可能很快就发现，你没有彼得林奇那么幸运，你看看你周围有投资经历的朋友，大部分人是亏钱的。
这是为什么呢？
首先，我们来看投资额股市是否是正和游戏。正和游戏意味着，股市总价值在增加，所以每个人都有可能从股市上赚到钱。零和游戏意味着股市总体价值不变，有人赚钱，必然有人亏钱。负和游戏意味着，股市总价值在减少，所以每个人平均都在亏钱。
华尔街希望你相信，投资是个正和游戏，每个人都可能从中赚到钱。
你会常受到一些共同基金寄来的报告，说他们的年平均回报率是12%。
我们来做一点简单的计算。 如果一个股票，或者共同基金，在两年里的回报是： 第一年，50% ，第二年，: -25% 。每年平均的回报是多少？
有些人说， 50% + (-25%) = 12.5%.
可是，实际上，两年的总回报是： (1+50%)*(1-25%) = 11.25% 。假设每年的回报是r,
(1+r)^2 = 1.1125 。
每年的回报率是 6%.
我们再来看一種情形，如果你在第一年开始时，投了一万元，到第二年，你觉得效益好，又投了一万元，你的总受益是多少？【外汇交易www.fxway.com.cn收集整理】
第一年底，你有1.5万加1万，变成了2.5万。
第二年，2.5*(1-0.25)= 1.875
可是，你总共投了两万，最后只剩1.875万了。 你在亏钱，可是，共同基金的n年回报率是6%!
可见，投资对于普通人来说，往往是个负和游戏。
我们在看一个实际的例子。模拟纳斯达克的股指的QQQQ从1994年到2004年平均每年以 6.6%增长，可是，同一时期投资者却在十年之间QQQ上亏了108亿美元。
可是，为什么年回报率这么好，为什么许多人还会在股市上亏钱，奥妙就在成交量上，因为人们会在股市上扬时多买， 而在股市下跌时少买，这種行为使得股市对于普通投资者来说是负和游戏。
这其实是符合逻辑的，表面上看，股指平均在上涨，股市的总价值在增加，可是，华尔街是纸上工业，华尔街所有公司的开销，比如员工工资，奖金，以及利润，都要从股市上赚到。不管股市上涨还是下跌，华尔街都在赢利，只是赚多赚少而已。扣掉了这么大的开销，留给普通投资者的利润空间当然就没有了。
从投资者角度看，每个人都有自己的投资方法。有人不管用什么方法，都免不了亏钱。这些人想，我如果把用的方法反一下，本来想卖进，变成卖空，是不是就能赚到钱了呢？
我打一个比方。以扔硬币为例，你可以押头朝上，也可以押尾朝上，因为每次硬币头朝上或尾朝上的概率都是百贩N迨还苣阊和烦希故俏渤希疾换嵊Ｈ绻忝客嬉淮我斗延茫遣还苣阊和坊蜓何玻愣蓟峥髑�
所以，对于普通投资者来说，把方法反过来也不行。因为他赢钱的概率常常是少于一半，所以不管怎样都亏钱。
投资有风险。很多有十多年投资经验的大师都会失手，老虎管理基金就是这样一个例子。 老虎管理的创始人叫朱尼罗伯逊(Julian Roberson)，他原是凯德(Kidder Peabody)公司的基金管理人。一九八六年时，当时四十几岁的他决定出来创业，成立了老虎管理对冲基金，管理八百多万美元的资金。
在这以后的十多年中，这家基金平均每年的回报率是百贩N� 所管理的资金也上升到最高峰的两百二十亿美元，成为历史上最大的对冲基金。
可就是这样一个传奇人物，在一九九九年时也被股市这只老虎咬伤了。在股市一片大好的情况下，老虎基金的回报率却是下跌百贩N� 二十。到了二零零零年，情况依然不如意，投资者纷纷撤资，朱尼罗伯逊宣布关闭公司。
当然，与普通投资者不样的是，当朱尼罗伯逊亏钱时，亏的是客户的钱。所以，虽然老虎基金关闭了，朱尼罗伯逊还是一位很富有的人。
如果看到这，你还没有打消投资的热情，那么，请继续看下去。
