过去十年时间，中國的人民币基本上采取“钉住”(pegged)美元的汇率政策（1美元＝8.27元）。随着中國经济总量的增长和贸易在全球的扩张，尤其在过去几年，中國逐渐跃为全球第三大贸易國，并且增长势头强劲。期间中國的“廉价”消费品涌进世界各國的超级市场，给西方的消费者带来了前所未有的实惠（直接的提高了消费者的本國货币购买力和实际收入），同时也造就了中國成为制造业大國。尤其是在过去几年石油价格高涨的情况下，中國的无所不在的“廉价”商品－尤其随着美元的贬值，使得西方人所担忧的通货膨胀得以大大缓解。但是西方政客（尤其是美國，日本等）对人民币的批评之声却不断加大，这是什么原因呢？
1、有关汇率的历史事件
20世纪后期和进入21世纪以后,中國的人民币正成为焦点，不仅在中國本土，而且在地球另一端的美國,人民币也日益成为中美关系的一个重要争议焦点，它影响中美的经济、商业及政治关系。我们现在回顾一下历史上关于汇率的几个“事件”：
1、上世纪80年代，由于美國和日本之间的贸易赤字不断扩大，美日贸易摩擦日益加剧，1985年9月，在美國的策划下，美、日、英、法、西德密会于纽约广场饭店(PlazaHotel)，签约降低美元对日元和欧洲货币的比价，史称"广场协议"(PlazaAccord)。之后10年，日元汇价逐渐从250日元兑1美元升值至1996年的87日元兑1美元。此后十年，日本经济停止了增长，美國经济却获得了持续增长。
2、2003年2月西方七國财长会议召开之际，当时的日本财务相盐川正十郎向其他六國提交了与1985年针对日元的"广场协议"类似的提案，以逼迫人民币升值。但最终该提案被否决。
3、2005年早期，一些美國政客认为中國人民币被严重低估，使得中國的出口存在“不公”的价格优势。2005年初，美國民主党参议员查尔斯.舒默(CharlesSchumer)和共和党参议员林赛.格雷厄姆(LindseyGraham)提出一条议案，要求中國人民币升值27.5%，否则威胁对中國进口货物加征27.5％的惩罚性关税。参议院财政委员会原拟于2005年6月23日举行关于人民币問題听证（后来经过格林斯潘及美國财长斯诺出面作证调解，國会听政推迟到2005年底）。但是人民币汇率問題一直是各國、尤其是西方國家（美國、日本等）所争论不休的“問題”。
4、中國人民银行2005年7月21日出其不意地发布(2005〕第16号公告,即“中國人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告”,公告主要内容如下:为建立和完善我國社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。自2005年7月21日起，我國开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
2、人民币汇率問題的背景
其实，任何头脑清醒的人都知道，如何判断人民币是否被低估本身是一件莫须有的“事实”，加上如何界定人民币被低估程度（如上的27.5%）更是一个未知数。那么到底是什么原因导致美國对中國的人民币挥起大棒，而且提出27.5%这样一个精确的难以置信的数字,似乎有不达目的誓不罢休的架势呢？其实仔细观察形式，我们可以发现其中主要的主观和客观原因不外乎以下几点：
1）金融因素。人们认为人民币被低估是基于三个主要的硬指标：
（1）中國的贸易及经常项目顺差（2004年贸易顺差590亿美元，经常性项目顺差687亿美元）；美國的巨额贸易逆差近1/4来自中國，预计2005年中美贸易逆差将达到2000亿美元；
（2）随着美元的新一轮自2002年开始的对主要货币的贬值（欧元，日元等），人民币的钉住政策使得人民币的贸易加权汇率也在下跌，使得出口竞争力加强（见下图表欧元兑美元汇率：欧元自2002年初跌入谷底后一路攀升至2004年底的高峰）；同时使得美國的通过美元贬值增加出口竞争力，从而减少贸易赤字的努力大大折扣。根据中國商务部的“國别贸易报告(总第30期)美國（2005年第3期）”（2005年10月21日），2005年上半年，美國货物贸易规模达到12381亿美元，同比增长12.6%。其中，出口4446.7亿美元，进口7934.6亿美元，分别增长10.4%和13.8%。贸易逆差3487.9亿美元，增长18.5%；逆差主要来自中國（占25.8%）、日本（11.9%）、加拿大（9.3%）、墨西哥（7%）和德國（7%）等主要贸易伙伴。
（3）中國的近年积累的巨额外汇储备（2005年9月份达到7690亿美元）。
关于27.5％的来源。其实这个数追N皇且桓龌谙钟懈鞣N模式“计算”出的对于所谓人民币低估程度的简单综合平均（既40％和15％）。上述提出议案者只是把所知道的两个数字相加平均，从而得到27.5%。现列举几種模式及其对于人民币“低估”幅度的结果：
（1）购买力平价(PPP)理论：根据英國“经济学家”杂志(Economist)最近的“巨无霸汉堡”货币指数（BigMacindex），人民币低估59％。如果根据实际的贸易状况作更深入复杂的购买力平价(PPP)计算，发现人民币低估幅度为40％。
（2）基本均衡汇率模式（FEER）：根据法國政府下属的“社会展望和國际信息研究中心”（CEPII）今年早些公布的两位经济学家（VirginieCoudert和CécileCouharde）的研究数字表明：假设中國经常性贸易赤字保持为GDP的1.5%,则人民币对美元低估44％。
（3）位于美國华盛顿的國际经济研究所（IIE）的经济学家高士登（MorrisGoldstein）的研究结果认为人民币低估15％到25％。
（4）行为均衡汇率模式（BEER）：摩根士丹利首席货币经济师任永力（StephenJen）根据此模式得出结论：人民币（对美元）被低估7％；而高盛（GoldmanSachs）公司根据此方法得出人民币(对美元)被低估10％的结论。
其实经济学的诸多模式是一種理想化、简单化的分析工具，它忽略和简化了很多的内生的及外生的变量，甚至有些经济学原理还是基于一些心理假设，所以在人民币問題上要真正的严格界定其“合理”的价值，其实是一件非常困难的事。
2）政治因素。美國、日本的國内問題，使得外汇問題变成与中國进行讨价还价的有力武器。由于國内的经济压力使得美國、欧洲等國内的经济增长缓慢、失业率上升、政治問題、恐怖主义問題等使得政客们在无法在本國内寻找良方的情况下开始将中國看作为一个替罪羊，并且其具有蒙蔽性－因为其大部分老百姓看不到中國的真实情况，只是人云亦云。
3）地缘政治及平衡。前苏联的瓦解以及东欧國家的转型，使得美國一时成为“名副其实”的超级大國，同时中國、印度等國家的快速崛起使得地区间的经济、政治和军事力量的对比發生了很大的变化。美國及其利益集团发现尤其在2001年的“9•11”灾难之后，要维持其军事、政治和经济的垄断地位愈发艰难。美國陷入更加自我保护和自我中心的意识形态，其特点是崇拜武力和强权，奉行我行我素的单边主义。稍有挫折，必是他人之过，在对中國的贸易赤字上，美國也是如此。利用人民币問題强迫中國进行不利于中國的改革和让步从而曳N浦袊姆⒄购颓看螅佣沟妹绹捌涿藝谘翘制涠蓝系牡匚唬夥厦绹睦妗６绹娴母咎逑衷诰美嫔希骋桌妗⑼蹲世妗⒍宰试矗ㄈ缡停┑穆⒍系鹊取�
4）全球一体化的必然反应。过去半个实际以来，西方世界经历了一个特殊的发展拐点：经济增长减缓甚至停滞不前，产业迁移海外，金融市场开始动荡，失业率上升，政治庸俗化，公司治理短期利益化（甚至不惜欺诈以获得高股价），石油价格动荡，全球资源短缺，等等。同时全球化的浪潮如排山倒海之势。从经济、贸易、投资、文化、金融、交通、语言等各个角落和领域在信息技术的奇迹发展状态下把世界紧紧地捆在一起－一损俱损，一荣俱荣。在此期间，以中國、印度、巴西等为代表的新型经济体逐渐崛起，自我发展，很快成为西方國家的威胁。从表面上看，这些新型國家的兴起得意于全球化，得意于西方经济的佑佐，其实不然。这是一種世界发展的需要和必然，是一種矫正，是对传统的西方资本经济的自我利益中心和少数股东绝对利益至上的公司治理观念的冲击。
在一个经济全球化的时代，汇率問題只是一个抗争的武器，它是既得利益者和后来利益者之间的较量的手段。因为在过去的以资本为中心的资本模式中，资本表面上看来取得了辉煌的成就，体现在现代化的制造业、金融业、信息技术产业，等等。但是不可否认过去资本模式的发展是基于以下几点：
（1）忽视了发展中國家的利益；
（2）通过经济、政治和其他优势对贫困國家和地区进行不公平的掠夺；
（3）发达國家利用政治、经济和技术优势制定利己的國际游戏规则；
（4）利用政治等优势对资源的廉价获取；
（5）通过对本國弱小群体的侵略和剥削；
（6）通过各種方式对大众利益进行不断地掠夺。
全球化的浪潮使得原来各自为政理所当然的利益重新面临挑战，其利益格痉N匦缕拦溃鹊美嬲卟辉偈悠淅嫖硭比唬切┍豢凸厶跫屠钒崃巳ㄒ娴娜禾蹇季跣眩非笞约旱睦妗４佣死娉逋唬试床缓侠矸峙洌佣贾伦试闯逋唬钪帐沟萌嗣且馐兜街挥性谌蚍段诼男泄健⒑侠怼⒑戏ǖ脑颍谡紊掀降鹊胤窒砗褪褂米试矗逋徊拍艽痈旧系靡曰狻�
