11 . 只用收盘价 —— 道氏理论并不关心收市之前一天中出现的最高价和最低价，而只考虑收盘价——即成分股一天中的最后成交价格的平均值。在讨论图表绘制时，我们已经讨论过每日最后成交价格在心理上的重要性，这里我们不再去做进一步的讨论，只是指出一点：这是道氏原理中另一条经受住了时间检验的原则。它是这样奇作用的：假定基本上行趋势中的一路N械壬险窃谀骋惶斓纳衔�11点达到其峰值（比方说此时工业平均指数达到152.45点），然后又跌回150.70点。为了表明基本趋势仍在上涨，下次上涨只需收在150.70点以上即可。前面的这个日高点（152.45点）则不需考虑。反之，如果第一轮上涨的数据不变，下一轮波动将价格推至日内高点，比方说152.60点，但收盘时价格未能站到150.70点之上，则基本牛市趋势是否在持续仍然处于不确定之中。
一个指数应该超过前一界限（顶部或底部数据）多大程度才能给出（或验证或再确认）市场趋势的信号？近年来，市场研究人士对此存有不同的见解。道与汉密尔顿显然把收盘价的任何穿透（即便只有0.01点）都认为是有效的信号，但一些现代评论家已开始要求一个整点（1.00）的穿透。我们认为原有的观点是最好的表述，历史记录表明，在实际应用中很少或几乎没有证据支持这種新提法的修证。1946年6月市场發生的情况（在下一章中我们将对其进行描述）展示了这一正统的“任何穿透都有效”原理的决定性优势。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～
道氏采用收盘价作为趋势发展的衡量标准，包含一下几层角度意思：
1 . 以道氏自身角度而言，收盘价往往被广大的普通投资者所认同。象我们通常在讨论一只股票多少钱时，一般而言都是找到昨日的收盘价作为标准的。好比一天下来人们总结工作后得出结论。股市中多空双方交易行为后产生收盘。这是以 人 的心理因素来解释的。而且这一 心理认知因素，是一種思维模式下的产物、习惯，只要人类还有着这種思维模式，其股市 收盘价 这一作用，将永遠不会更改。
2 . 以自然的因素而论，物体的运动也罢，事物的发展也罢，目标的达到也罢。从 开始 的那一刻起，只要还未结束，所發生的一切都视为 过程 ，包括在过程中体现倾向某一方的明显的迹象等。只有事物结束了，或者由开始 － 过程 －结束 、短暂休止，都是某个小、大循环、能量的波动体现，而这个 结束或者短暂结束 ，都意味着前面的总结和对后面的承接。
而事物所呈现的螺旋发展现象，预示着发展中的“拐点、过渡”出现。这个拐点和过渡，在现象的表现上，也呈现一種和原事物运动的明显相反不同和出现新的力量。
3 . 从市场主力一方考虑，在经历了一天的运作后，也需要对当天的市场情况做出统计、总结和根据以上情况，而做出新的策略调整。这些都是必须在市场本身“静止——休市”的前提下。
那么，收盘价如此的重要，在价格趋势中起到什么作用呢？
道氏理论本身不重视开、最高、最低的价格现象。这是建立在趋势的基础上的。而且以道氏对指数的经验总结，越是大型的趋势，越是有着自我的规律。比如惯性。而收盘价就最好的给予说明与解释。
道氏提到，收盘价只要比前一个交易日收高，意味着趋势将永遠发展下去。这参意思是很简单的，也是很容易会然朋友们理解。并且很好运用。当收盘价收在了前一交易循环周期代表的前一交易日的收盘价以下时，则就要注意是否出现调整和反转。包括这点的最高价同样创出了新高的现象。
需要注意的时，道氏理论一直以指数为例，一直以趋势而谈。所以如果出现收盘价低于前一交易日的情况，一定要看清此前上涨的“趋势”情况，这样才会较好的灵活运动。
从自然界来说，任何的穿透都有效！这点是毫无疑问的。在趋势中取收盘价做为一種衡量的标志，其实对开、最高、最低来说，都是同样适合在具体的现象中的。朋友们可以自己多看看K线走势。
12 . 在反转信号被证明给出之前，应该假定原有趋势继续起作用 —— 道氏理论的这一基本要点招致的批评也许比其他任何要点都多，然而，如果正确理解的话，它象我们已经阐述的其它所有原则一样，也经受住了实际应用的检验。它所说的实际上是一種概率，它告诫人们不要过早地变动自己的市场头寸，不要“抢跑”。它的意思并不是在趋势改变信号的出戏N螅灰渍呋挂却欢尾槐匾氖奔涠映傩卸５牵硎隽苏庋环N经验，即那些能够等待直到确有把握时才采取行动的交易比那些买入（或者卖出）过早的交易者有更大的几率获利。这些几率不能够用类似 2 ： 1 或 3 ： 1 的数学语言来表达，事实上，他们不停地在变化。牛市并不会永遠上涨，熊市迟早有一天会达到底部。当两个指数的行为第一次明确地给出一轮新趋势的信号时，这一趋势将持续的可能性达到最大 —— 即便近期出现一些调整或者中断。但随着基本趋势的演进，这一趋势将持续的可能性将逐渐减小。从而，对牛市的一系列重新确认（指数中等规模运动的新高点被下一个中等规模运动的新高点确认）来说，其重要性一次递减。当一轮牛市運行数月之后，买入股票的欲望、买入股票能获利卖出的前景都比基本上行趋势第一次识别的时候小，但道氏理论的要点十二说：“您持有您的头寸，推迟下达反方向的指令”。
这一要点的推论——初看上去可能显得自相矛盾——趋势被确认之后，其反转“随时”可能發生。可以简单地把这当作一个警告：道氏理论地投资者哪怕只持有一点市场头寸，也应该一直关注市场。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～
在反转信号被证明给出之前，应该假定原有趋势继续起作用 这句话读者应该很好理解，言下之意地意思；估计后面编者解释的话语会迷惑读者们。
共21页: 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] 16 [17] [18] [19] [20] [21] 下一页
