第一节:國际黄金市场的历史发展轨迹
一 皇权垄断时期（19世纪以前）
在19世纪之前，因黄金极其稀有，黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征；或为神灵拥有，成为供奉器具和修饰保护神灵形象的材料；虽然公元前6世纪就出现了世界上的第一枚金币，而一般平个民很难拥有黄金。黄金矿山也属皇家所有，当时黄金是由奴隶、犯人在极其艰苦恶劣的条件下开采出来的。正是在这样的基础上，黄金培植起了古埃及及古罗马的文明。16世纪殖民者为了掠夺黄金而杀戳当地民族，毁灭文化遗产，在人类文明史上留下了血腥的一页。抢掠与赏赐成为黄金流通的主要方式，自由交易的市场交换方式难以发展，即使存在，也因黄金的专有性而限制了黄金的自由交易规模。
二 金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）
进入19世纪初开始，先后在俄國、美國、澳大利亚和南非以及加拿大发现了丰富的金矿资源，使黄金生产力迅速发展。仅19世纪后半叶，人类生产的黄金就超过了过去5千年的产量总和。由于黄金产量的增加，人类增加黄金需求才有了现实的物质条件，以黄金生产力的发展为前提，人类进入了一个金本位时期。货币金本位的建立意味着黄金从帝王专有，走向了广阔的社会；从狭窄的宫廷范畴进入了平常的经济生活；从特权华贵的象征演变为资产富有的象征。金本位制即黄金就是货币，在國际上是硬通货。可自由进、出口，当國际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在國内，黄金可以做货币流通。金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出等三大特点。金本位制始于1816年的英國，到19世纪末，世界上主要的國家基本上都实行了“金本位”。
1914年第一次世界大战时，全世界已有59个國家实行金本位制。“金本位制”虽时有间断，但大致延续到20世纪的20年代。由于各國的具体情况不同，有的國家实行“金本位制”长达一百多年，有的國家仅有几十年的“金本位制”历史。
随着金本位制的形成，黄金承担了商品交换的一般等价物，成为商品交换过程中的媒介，黄金的社会流动性增加。黄金市场的发展有了客观的社会条件和经济需求。在“金本位”时期，各國中央银行虽都可以按各國货币平价规定的金价无限制地买卖黄金，但实际上仍是通过市场吞吐黄金，因此黄金市场得到一定程度的发展。必须指出，这是一个受到严格控制的官方市场，黄金市场不能得到自由发展。因此直到第一次世界大战之前，世界上只有唯一的英國伦敦黄金市场是國际性市场。
20世纪初，第一次世界大战爆发严重地冲击了“金本位制”；到30年代又爆发了世界性的经济危机，使“金本位制”彻底崩溃，各國纷纷加强了贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出口，公开的黄金市场失去了存在的基础，伦敦黄金市场关闭。一关便是15年，直至1954年方后重新开张。在这个期间一些國家实行“金块本位”或“金汇兑本位制”，大大压缩了黄金的货币功能，使之退出了國内流通支付领域，但在國际储备资产中，黄金仍是最后的支付手段，充当世界货币的职能，黄金仍受到國家的严格管理。从1914年至1938年期间，西方的矿产金绝大部分被各國中央银行吸收，黄金市场的活动有限。此后对黄金的管理虽有所松动，但长期人为地确定官价，而且國与國之间贸易森严壁垒，所以黄金的流动性很差，市场机制被严重曳N疲平鹗谐》⒂艿搅搜现刈璋�
三 布雷顿森林系时期（20世纪40年代至70年代初）
1944年，经过激烈的争论英美两國达成了共识，美國于当年5月邀请参加筹建联合國的44國政府的代表在美國布雷顿森林举行会议，签定了“布雷顿森林协议”，建立了“金本位制”崩溃后的人类第二个國际货币体系。在这一体系中美元与黄金挂钩，美國承担以官价兑换黄金的义务。各國货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用。实际是一種新金汇兑本位制，在布雷顿货币体制中，黄金无论在流通还是在國际储备方面的作用都有所降低，而美元成为了这一体系中的主角。但因为黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动都仍受到较严格的控制，各國禁止居民自由买卖黄金，市场机制难以有效发挥作用。伦敦黄金市场在该体系建立十年后才得以恢复。
布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关，但20世纪60年代美國深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，國际收入情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击。大量资本出逃，各國纷纷抛售自己史N械拿涝拦夯平穑姑绹平鸫⒈讣本缂跎伲锥亟鸺郾┱�
。 为了曳N平鸺凵险牵３置涝懵剩跎倩平鸫⒈噶魇В绹嫌⑷鹗俊⒎▏⑽鞯隆⒁獯罄⒑衫肌⒈壤卑烁鰢矣�1961年10月建立了“黄金总库”，八國央行共拿出2．7亿美元的黄金，由英格兰银行为黄金总库的代理机关，负责维持伦敦黄金价格，并采取各種手段阻止外國政府持美元外汇向美國兑换黄金。60年代后期，美國进一步扩大了侵越战争，國际收支进一步恶化，美元危机再度爆发。1968年3月的半个月中，美國黄金储备流出了14亿多美元，仅3月14日一天，伦敦黄金市场的成交量达到了350～400吨的破记录数字。美國再也没有维持黄金官价的能力，经与黄金总库成员协商后，宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各國政府或中央银行仍按官价结算，从此黄金开始了双价制阶段。但双价制也维持了三年的时间，原因是美國國际收支仍不断恶化，美元不稳；二是西方各國不满美國以已私利为原则，不顾美元危机拒不贬值，强行维持固定汇率。于是欧洲一些國家采取了请君入瓮的策略，既然美國拒不提高黄金价格，让美元贬值，他们就以史N械拿涝一幻绹拇⒈富平稹５�1971年8月传出法國等西欧國家要以美元大量兑换黄金的消息后，美國于8月15日不得不宣布停止履行对外國政府或中央银行以美元向美國兑换黄金的义务。1973年3月因美元贬值，再次引发了欧洲抛售美元、抢购黄金的风潮。西欧和日本外汇市场不得不关闭了17天。经过磋商最后达成协议，西方國家放弃固定汇率，实行浮动汇率。至此布雷顿森林货币体系完全崩溃，从此也开始了黄金非货币化的改革进程。但从法律的角度看，國际货币体系的黄金非货币化到1978年才正式明确。國际货币基金组织在1978年以多数票通过批准了修改后的《國际货币基金协定》。该协定删除了以前有关黄金的所有规定，宣布：黄金不再作为货币定值标准，废除黄金官价，可在市场上自由买卖黄金；取消对國际货币基金组织（IMF）必须用黄金支付的规定；出售國际货币基金组织1/6黄金，所得利润用于建立帮助低收入國家优惠贷款基金；设立特别提款权代替黄金用于会员國与IMF之间的某些支付等等。
在这一时期黄金价格一直受到國家的严格控制，國家对黄金市场的介入干预时有發生，黄金市场仅是國家进行黄金管制的一種调节工具，难以发挥市场资源配置作用。市场的功能发挥是不充分的。
